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责任编辑：张申当CDR试验，遇上小米同股不同权的创新 ，这场先锋话剧里，谁先疯？来源微信公众号： 知更财经编者按：小米CDR首单被按下暂停键，但其港股在下调估值后照常推介，作国际招募的最后冲刺。小米最终会以怎样的估值面市，它巨额亏损的报表会成为未来上市后挥之不去的“阴霾”吗？

质押借款：与抵押借款不同的是，质押物由质权人负责对质押物进行保管，质押物以动产和权利为主。若债务人无法按时偿还债务，债权人有权利直接对质押物进行处置。一般来说，以银行汇票、银行承兑汇票、支票、本票、存款单、国库券等有价证券质押的，质押率最高不得超过90%；以动产、依法可以转让的股份（股票）、商业承兑汇票、仓单、提单等质押的，质押率最高不得超过70%；以其他动产或权利质押的，质押率最高不得超过50%。

4小时图上看，美元/日元位于20期均线上方，但100期均线加速走低至110.40区域，同时技术指标继续于积极区域走高，但目前丧失部分上涨动能。支撑位：109.80 109.45 109.10阻力位：110.30 110.50 110.85（美元/日元4小时图 来源：FXStreet、FX168财经网）

2017年《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》（43号文件）明确要求将地方政府债务分门别类纳入全口径预算管理。不过，当前从法律法规上还缺乏对地方政府债务更加明确的定义和口径。产业投资基金信息与PPP项目的信息公开情况略有进步。2019年的财政透明度指标体系在第3部分“其他重要的财政信息”中调整与增加了若干项目。新增项目有“地方投融资平台”与“事业单位预算公开”。此外，更加注重“产业投资基金”、“专项资金”、“政府与社会资本合作（PPP）”等项目的公开形式，例如是否设置专栏、是否以表格形式公开等。近年来，地方政府的投资类开支出现了新的特点。随着中央政府提高对系统性风险的防范和加强对地方债务的管理，产业投资基金和PPP方式逐渐成为地方政府推动地方基础设施建设和区域性产业政策的重要方式。在这一背景下，我们今年的财政透明度指标体系对产业投资基金公开部分以及PPP公开提出了新的要求。表2集中展示了总体排名前30的城市在地方政府债务、产业投资基金及PPP项目三方面的公开情况。

责任编辑：陈平从共青团湖南省委副书记岗位赴地方任职近3年后，“75后”女性干部冯海燕于日前出现一次职务调整。据红网消息，7月9日，湖南郴州高新区、苏仙区召开领导干部会议，宣布省委、市委关于郴州高新区、苏仙区主要负责同志职务调整的决定：冯海燕同志任郴州高新区党工委书记、苏仙区委书记，不再担任郴州市委宣传部部长；袁卫祥同志任郴州市委常委、政法委书记，不再担任郴州高新区党工委书记、苏仙区委书记。

此外，中国ETF市场主要是被动权益型产品，Smart Beta只占2%，30%是货币基金ETF，而在美国ETF市场固定收益产品占到了20%，20%则是Smart Beta。司马非对记者表示，中国ETF市场可能滞后于欧美市场10年，“但我们预计中国ETF市场可能会在5年内扩容至5000亿美元的容量，超过日本成为亚洲最大的ETF市场。”随着国际主要指数不断纳入中国股债，摩根资管预计，未来2~3年将有3000亿美元资金流入中国债市，2000亿美元流入中国股市。