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正如包秀飞总结，贝因美日渐衰微的原因是综合性的。除了管理团队的更迭频繁、渠道商压力加大从而库存量上升、营销管理策略变动等只是表象，贝因美战略选项才是其根本。2014年业绩滑坡，贝因美迅速反应。当年，贝因美将公司名称由原来的“浙江贝因美科工贸股份有限公司”变更为“贝因美婴童食品股份有限公司”，名字的变更意味着贝因美的主营业务将聚焦婴童食品，目标消费群由原来的0-6岁延伸至0-12岁，产品中也添加了儿童奶等多款新品。与之共同进行的还有渠道的变革，以“农村包围城市”的路线开辟更多市场。

不过未来依然有三大风险点，第一是贸易形势恶化，这将进一步伤害商业情绪，IMF此前预估如果贸易摩擦持续升级，可能拖累全球经济增速0.5个百分点。其次是各国央行并未采取足够强有力的措施稳定经济，对金融市场形成负反馈进而伤害实体经济。美联储上月宣布了近11年来的首次降息，而外界对其未来的政策路径依然迷雾重重。

中标71.84亿元PPP项目为了高光重现，光线传媒也开始在其他方面发力。7月18日，光线传媒公告，收到扬州市空港新城影视文旅产业基地片区开发建设PPP项目的中标通知书，其在实景娱乐业务板块的布局取得阶段性进展。实际上， 华谊兄弟的冯小刚电影公社、华谊兄弟苏州电影世界已经开园，而光线传媒也在2017年12月22日与扬州市江都区人民政府签订了《光线（扬州）中国电影世界项目合作框架协议》，拟在扬州建设中国第一个集影视拍摄制作、教育培训、旅游度假、休闲娱乐等多元业态于一体的影视产业综合体。

在农村地区，因为受过大学教育的女性选民取得压倒性优势，民主党对共和党现任议员的挑战正得到加强。美国全国广播公司（NBCNews）和《华尔街日报》最近联合进行的一项民调显示，民主党在拥有大学学位白人女性中的支持率领先共和党33个百分点，支持率为61%，远高于共和党的28%。锡耶纳民意调查的负责人利维也指出，受过良好教育的白人女性投票热情最高。

巴西则面临工业产出下滑、老龄化和失业率高企的问题，巴西经济部将2019年GDP增长预期从1.6%下调至0.81%。巴西总统博索纳罗力推的养老金改革计划正在等待参议院的批准，有望改善政府财政状况并刺激经济复苏。凯投宏观首席经济学家谢林（Neil Shearing）认为，从全球角度看，虽然包括制造业在内的部分指标明显恶化，但其他指标，如企业开支和劳动力市场依然充满韧性，因此全球经济正在放缓而并没有出现断崖式崩溃的征兆。

综合宏观基本面、估值、资产配置的再平衡和趋势，我们认为短期的震荡调整有一定的合理性。但整体而言，我们仍然看好股票市场的后期表现，震荡调整是加速调整资产布局的机会。6、前海联合基金：经过短期调整后，市场有望迈入健康慢牛截止周四沪深两市动态PE估值在16.59倍，历史上底部区域在12-15倍。从联邦模型来看，前期到达4.5%-5%阀值后开始反弹。尽管当前估值已有所修复，但整体仍处于历史底部区域。两会前后政策加速落地，有利于提升中长期经济转型的信心，有利于市场风险偏好修复的延续。后续随着短期乐观预期的兑现、财报数据压力、中美政策动荡、经济加速赶底过程中可能仍有所反复，但在板块和个股选择上注意规避业绩风险的前提下，整体市场可为空间扩大。